华泰证券发表报告，首次覆盖地平线机器人(09660.HK) -0.220 (-2.895%) 沽空 $5.16亿; 比率 19.729% ，给予「买入」评级，基於2025年预测市销率31.1倍，目标价9.28元。公司是市场领先的乘用车高级辅助驾驶芯片和解决方案供应商，旨在赋能汽车及机器人，推动终端智能化。
该行认为，地平线有望受惠於理想(02015.HK) -5.500 (-4.846%) 沽空 $2.52亿; 比率 19.743% 、比亚迪(01211.HK) -35.800 (-7.696%) 沽空 $15.11亿; 比率 25.601% 、大众等车企持续推动高阶辅助智驾功能快速增长；子公司地瓜机器人深耕泛机器人领域，卡位机器人芯片。同时看好公司2025年J6系列芯片和城市HSD算法放量，逐步开启机器人领域产品应用。该行预计地平线2025至2027年的芯片出货量有望达400万、522万及693万颗，实现收入36.6亿、55.4亿及78.2亿元人民币。
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市场担忧地平线出海存在较大的不确定性。该行认为其海外竞争对手Mobileye、TI在高算力芯片上量产落後，英伟达(NVDA.US) 则在成本控制和智驾软件能力上存在不足。海外汽车市场对高阶智驾的需求愈加迫切，地平线已经和博世、电装、大陆等龙头Tier1展开合作，有望从2026年起进军海外市场。(ha/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-26 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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