华泰证券发表报告,指高鑫零售(06808.HK) -0.010 (-0.694%) 沽空 $8.71百万; 比率 54.771% 3月底止下半财年收入按年跌10.6%,亏损2亿元人民币(下同)。消费需求疲软及行业竞争加剧带来业绩压力。新管理层稳步推进调改规划,系统性推动供应链、门店、组织架构变革。上财年经调整EBITDA达31.6亿元,为高股息策略提供现金流支持,公司全年度累计派息每股25.5港仙。
该行称,考虑到下游需求偏弱及终端零售商竞争激烈,下调高鑫2027至28财年各年纯利预测至6,000万及3.7亿元,引入2029财年预测4.4亿元。考虑到公司2027财年仍处扭亏阶段,该行选取2028财年作为估值参照。考虑到公司管理层稳步推进调改规划,新业态布局初见成效,且高股息具备投资吸引力,予2028财年预测市盈率38倍(前值2027财年预测市盈率45倍),目标价由原先2.18港元降至1.7港元。伴随调改措施显效,盈利能力修复进展值得关注,维持「增持」评级。(da/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-22 16:25。)
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