高盛发表研究报告指，受惠春节假期较迟，内地必需消费品行业今年1月份出货数据强劲，春节需求超预期；并对2月份的出货量、销售数据更具韧性，甚至胜预期感到鼓舞。 迈向今年第二季度，高盛预计3月份出货将放缓，惟料春节后渠道库存水平依然健康；高端白酒批发价旺季后如期回落，但仍具韧性；零食及饮料业推新品；头部价值零售品牌(如鸣鸣很忙(01768.HK) +14.200 (+4.014%) 沽空 $4.94百万; 比率 9.623% 、万辰集团(300972.SZ) -1.230 (-0.677%) )持续渗透市场。但成本波动是短期影响股价的关键因素；高盛预计，饮料行业进入旺季后，竞争会加剧(如康师傅(00322.HK) -0.100 (-0.942%) 沽空 $4.22千万; 比率 43.362% 对绿茶等产品进行扫码促销、东鹏饮料(09980.HK) -1.600 (-1.244%) 沽空 $96.38万; 比率 4.252% 积极进军无糖茶市场、农夫山泉(09633.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.73千万; 比率 35.033% 聚焦电解质水)。相关内容《大行》高盛升农夫山泉(09633.HK)目标价至53.2元 对利润率扩张持乐观态度高盛偏好调味品/预制菜板块，如海天味业(03288.HK) +0.140 (+0.443%) 沽空 $5.26百万; 比率 34.884% 、安井食品(02648.HK) -0.200 (-0.272%) 沽空 $72.08万; 比率 2.768% 、颐海国际(01579.HK) -0.110 (-0.802%) 沽空 $1.65百万; 比率 10.742% 及乳制品蒙牛乳业(02319.HK) -0.070 (-0.423%) 沽空 $3.56千万; 比率 22.028% 、伊利(600887.SH) +0.030 (+0.117%) ，因这些行业需求触底反弹、供需周期改善且短期内受PET成本普遍波动情况下，影响相对较小。高盛亦重申对贵州茅台(600519.SH) -3.380 (-0.265%) 、东鹏饮料、农夫山泉、卫龙美味(09985.HK) +0.030 (+0.383%) 沽空 $64.99万; 比率 9.672% 的建设性看法，基於其强大品牌及执行力、长期获取市场份额能力及新品推出，惟PET成本短期内仍是关键变数。有关高盛对零售股的评级及目标价，详见另表。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-11 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)