高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》摩通看好材料、券商、保险、消费必需品及机械人板块 年底MSCI中国指数目标100点下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) +0.110 (+5.392%) 沽空 $2.59百万; 比率 3.228% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) +0.170 (+6.615%) 沽空 $5.26百万; 比率 5.412% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) +1.740 (+4.026%) 沽空 $1.86亿; 比率 30.895% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.830 (+6.820%) 沽空 $4.06千万; 比率 12.568% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) +0.550 (+4.089%) 沽空 $1.11亿; 比率 20.432% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.340 (-1.369%) 沽空 $1.22亿; 比率 34.088% │买入│31元金隅(02009.HK) +0.010 (+1.190%) │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.010 (-0.147%) 沽空 $1.11亿; 比率 36.359% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) -0.010 (-0.529%) 沽空 $4.50百万; 比率 15.369% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.060 (+2.027%) 沽空 $1.47千万; 比率 18.745% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) +0.460 (+3.363%) 沽空 $9.62千万; 比率 14.692% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -0.600 (-1.664%) 沽空 $2.26亿; 比率 20.163% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) +0.500 (+1.109%) 沽空 $1.62千万; 比率 2.161% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) +0.280 (+2.659%) 沽空 $6.05千万; 比率 12.928% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +0.520 (+1.169%) 沽空 $3.52亿; 比率 23.387% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +0.600 (+1.770%) 沽空 $1.16亿; 比率 32.333% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -0.100 (-0.145%) 沽空 $2.85亿; 比率 39.672% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) +0.340 (+0.711%) 沽空 $3.42千万; 比率 12.040% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.230 (-2.539%) 沽空 $2.47千万; 比率 15.925% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) +0.600 (+5.333%) 沽空 $1.33千万; 比率 52.445% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-27 16:25。)