<汇港通讯> 汇丰环球研究发报告指，美高梅中国(02282)首季业绩优於预期，利润率意外上升。该行认为这再次凸显了美高梅中国强大的执行能力和高效的营运。考虑到2025年第一季表现较预期强劲，将2025年EBITDA预测上调2%，并上调目标价3.6%，由14港元上调至14.5港元，仍有约44%的上升空间。维持「买入」评级。
报告表示，尽管中美贸易紧张局势在过去一个月不断升级，但汇丰认爲美高梅中国的业务表现仍具韧性。五月黄金周假期前一周的表现较季节性更为强劲。目前假期期间的预订情况亦看似稳健且新产品应有助美高梅中国巩固其在高端大众市场的地位，并在其他新开业项目中维持其市场占有率10-20%间的位水平。
另外，美高梅中国於2025年4月完成循环信贷再融资，增加10亿美元的循环信贷可用额。截至2025年4月，总流动资金超过30亿美元。集团现处2025年EV/EBITDA约7倍，同业则为7-10倍，2025年股息率为约6%，汇丰认为集团估值具有吸引力。
(CW)
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