摩根大通发表报告指出，去年亚太地区保险股中，以H股保险股的表现最佳，其中国寿(02628.HK) -0.500 (-1.462%) 沽空 $4.58亿; 比率 30.484% 上涨87%，中国平安(02318.HK) -1.550 (-2.178%) 沽空 $8.54亿; 比率 34.533% 升42%，均大幅跑赢恒生指数的28%升幅。
展望2026年，摩通认为强劲的资产负债表、稳健的分销渠道以及优化的产品组合将继续为主要寿险公司带来投资回报。该行首选股为中国平安，目标价100元(详见另表)，评级「增持」；其次是国寿，目标价为40元。此外，该行将中国太保(02601.HK) -0.740 (-1.884%) 沽空 $6.89千万; 比率 17.869% 的评级由「中性」上调至「增持」，反映其基本面复苏。
相关内容《大行》高盛：对中资险企额外资本 可为投资资产配置和股东回报提供更大灵活性
然而，该行将新华保险(01336.HK) -0.950 (-1.547%) 沽空 $1.86千万; 比率 5.713% 的评级由「增持」下调至「中性」，主要由於去年强劲反弹后，市场对於其储备质量与主要险企之间差距扩大的担忧。该行对非寿险领域保持谨慎，将财险(02328.HK) -0.060 (-0.378%) 沽空 $8.53千万; 比率 23.186% 及人保(01339.HK) -0.120 (-1.791%) 沽空 $1.61千万; 比率 8.300% 评级「中性」。
摩通继续偏好H股而非A股寿险股，认为H股寿险股具备更具吸引力的风险回报，料H股与A股的估值差距将进一步收窄。至於中国平安的2026年预测市盈率达7倍，并提供5%的行业领先股息率，估值吸引。(ec/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-06 16:25。)
AASTOCKS新闻