招商证券国际发表报告指，近期在韩国路演，AI属性强的机器人、智驾关注度高，排序为机器人>智能驾驶>整车及零部件，智驾链关注排序智驾SoC芯片>激光雷达>其他零部件。
该行指，人形机器人链整机首推优必选(09880.HK) -1.500 (-1.303%) 沽空 $3.52千万; 比率 4.341% ，供应链看好敏实(00425.HK) -0.620 (-1.912%) 沽空 $8.65百万; 比率 6.910% 。智驾链重点推荐地平线(09660.HK) -0.200 (-2.220%) 沽空 $1.55亿; 比率 17.610% 、禾赛科技(HSAI.US) 及速腾聚创(02498.HK) +0.060 (+0.163%) 沽空 $1.63千万; 比率 8.041% 。汽车整车及零部件推荐吉利汽车(00175.HK) -0.560 (-3.151%) 沽空 $1.52亿; 比率 29.130% 、小鹏汽车-W(09868.HK) -1.700 (-2.253%) 沽空 $1.92亿; 比率 25.128% 及福耀玻璃(03606.HK) +0.550 (+0.836%) 沽空 $1.89千万; 比率 15.770% 。
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该行上调优必选目标价，由155元升至172元，相当预测2026财年市销率的26.7倍，反映持续订单催化提估值，维持盈利预测不变。目前优必选Walker系列人形机器人累计合同金额已近4.3亿元，其中9月获得的2.5亿元大单仍为全球最大人形机器人订单。该行认为优必选近期订单、交付持续兑现，将加速其技术叠代，预计年底BOM成本降低20-30%，明年有望再降30-50%，成本下降趋势以及规模化应用前景巨大，维持行业首选。(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-15 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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