富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》里昂：中石化(00386.HK)伊战以来股价跑输同业反映基本面分野 行业首选中石油(00857.HK)富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -1.600 (-1.938%) 沽空 $2.48亿; 比率 28.194% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +1.550 (+8.111%) 沽空 $9.25百万; 比率 4.154% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +12.400 (+5.762%) 沽空 $1.58亿; 比率 4.566% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) +2.400 (+0.547%) 沽空 $8.66亿; 比率 8.160% 、紫金矿业(02899.HK) +1.400 (+4.310%) 沽空 $5.11亿; 比率 21.609% 、农夫山泉(09633.HK) +0.260 (+0.614%) 沽空 $1.76亿; 比率 54.143% 、洛阳钼业(03993.HK) +1.090 (+6.282%) 沽空 $2.70亿; 比率 25.154% 、药明康德(02359.HK) -1.000 (-0.763%) 沽空 $9.18千万; 比率 23.617% 、中国宏桥(01378.HK) +0.390 (+1.334%) 沽空 $1.36亿; 比率 19.722% 、泡泡玛特(09992.HK) +0.600 (+0.400%) 沽空 $2.56亿; 比率 18.954% 、翰森制药(03692.HK) -0.380 (-1.114%) 沽空 $5.50千万; 比率 26.392% 、京东健康(06618.HK) +0.320 (+0.795%) 沽空 $1.20亿; 比率 35.602% 、中国铝业(02600.HK) +0.260 (+2.451%) 沽空 $1.72千万; 比率 4.594% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.700 (+1.230%) 沽空 $1.74千万; 比率 17.470% 、吉利汽车(00175.HK) -0.020 (-0.103%) 沽空 $1.23亿; 比率 16.004% 、广发证券(01776.HK) -0.400 (-2.407%) 沽空 $8.05百万; 比率 10.648% 、中金公司(03908.HK) -0.220 (-1.090%) 沽空 $1.83千万; 比率 11.721% 、药明合联(02268.HK) +1.550 (+2.780%) 沽空 $1.05亿; 比率 44.254% 、舜宇光学(02382.HK) +4.650 (+6.778%) 沽空 $9.78亿; 比率 30.448% 、金风科技(02208.HK) +0.280 (+1.957%) 沽空 $1.50千万; 比率 6.330% 、粤海投资(00270.HK) +0.040 (+0.479%) 沽空 $3.73百万; 比率 6.401% 、中国建材(03323.HK) +0.310 (+6.472%) 沽空 $7.39千万; 比率 24.771% 及美图公司(01357.HK) +0.070 (+1.587%) 沽空 $1.10千万; 比率 4.762% 。相关内容哔哩哔哩(09626.HK)半日挫7% 遭野村降目标价3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.050 (+0.735%) 沽空 $2.77亿; 比率 22.958% 、建行(00939.HK) +0.080 (+0.921%) 沽空 $6.23亿; 比率 36.255% 、中移动(00941.HK) -0.550 (-0.639%) 沽空 $3.35亿; 比率 20.438% 、中国平安(02318.HK) +0.050 (+0.082%) 沽空 $4.01亿; 比率 26.703% 、中海油(00883.HK) +0.140 (+0.513%) 沽空 $2.60亿; 比率 15.018% 、美的(00300.HK) -0.850 (-0.945%) 沽空 $2.06亿; 比率 50.164% 、人保(01339.HK) -0.080 (-1.449%) 沽空 $2.13千万; 比率 10.167% 、海尔智家(06690.HK) -0.100 (-0.498%) 沽空 $1.11亿; 比率 29.716% 中信建投证券(06066.HK) -0.260 (-2.247%) 沽空 $2.62百万; 比率 4.204% 、吉利(00175.HK) -0.020 (-0.103%) 沽空 $1.23亿; 比率 16.004% 、万洲(00288.HK) -0.200 (-2.130%) 沽空 $6.65千万; 比率 31.049% 、润啤(00291.HK) -0.202 (-0.791%) 沽空 $5.07千万; 比率 20.469% 、旺旺(00151.HK) +0.030 (+0.733%) 沽空 $1.81千万; 比率 58.350% 、粤投(00270.HK) +0.040 (+0.479%) 沽空 $3.73百万; 比率 6.401% 、浙江沪杭甬(00576.HK) -0.030 (-0.456%) 沽空 $6.39百万; 比率 12.335% 、敏实(00425.HK) +1.080 (+2.877%) 沽空 $3.07千万; 比率 18.529% 、雅迪(01585.HK) +0.110 (+0.943%) 沽空 $2.12千万; 比率 48.120% 、统一(00220.HK) -0.030 (-0.391%) 沽空 $2.94千万; 比率 39.405% 、中石化炼化工程(02386.HK) +0.060 (+1.060%) 沽空 $97.43万; 比率 6.235% 、恒安(01044.HK) +0.140 (+0.568%) 沽空 $2.55千万; 比率 36.652% 、三一国际(00631.HK) +0.070 (+0.780%) 沽空 $1.79千万; 比率 28.862% 及广深铁路(00525.HK) +0.010 (+0.427%) 沽空 $1.03百万; 比率 7.892% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +5.400 (+1.759%) 、北方华创(002371.SZ) +6.010 (+0.906%) 、汇川技术(300124.SZ) +1.220 (+1.569%) 、伊利集团(600887.SH) -0.560 (-2.093%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.170 (+0.663%) 及中微半导体(688012.SH) -6.200 (-1.303%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》花旗：腾讯(00700.HK)管理层对AI进展乐观 国内芯片供应料改善5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) +2.400 (+0.547%) 沽空 $8.66亿; 比率 8.160% 、洛钼(03993.HK) +1.090 (+6.282%) 沽空 $2.70亿; 比率 25.154% 、药明康德(02359.HK) -1.000 (-0.763%) 沽空 $9.18千万; 比率 23.617% 、中国宏桥(01378.HK) +0.390 (+1.334%) 沽空 $1.36亿; 比率 19.722% 、泡泡玛特(09992.HK) +0.600 (+0.400%) 沽空 $2.56亿; 比率 18.954% 、翰森制药(03692.HK) -0.380 (-1.114%) 沽空 $5.50千万; 比率 26.392% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.700 (+1.230%) 沽空 $1.74千万; 比率 17.470% 、吉利汽车(00175.HK) -0.020 (-0.103%) 沽空 $1.23亿; 比率 16.004% 、中生制药(01177.HK) -0.060 (-1.136%) 沽空 $4.08千万; 比率 19.291% 、老铺黄金(06181.HK) +11.500 (+2.328%) 沽空 $1.68亿; 比率 28.187% 、药明合联(02268.HK) +1.550 (+2.780%) 沽空 $1.05亿; 比率 44.254% 、舜宇光学(02382.HK) +4.650 (+6.778%) 沽空 $9.78亿; 比率 30.448% 、康师傅(00322.HK) -0.450 (-3.725%) 沽空 $1.13亿; 比率 37.887% 及美图(01357.HK) +0.070 (+1.587%) 沽空 $1.10千万; 比率 4.762% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-22 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)