高盛发表报告表示，汇丰控股(00005.HK) +0.800 (+0.576%) 沽空 $3.74亿; 比率 15.991% 将於5月5日公布今年首季业绩，预期该行基础税前利润97亿美元，按年持平(按季升14%)，主要受收入增长4%支持，其中银行净利息收入按年增长7%，非银行净利息收入按年增长1%。
不过，考虑到当前环境，该行预期汇控将在拨备上采取更保守立场，额外的叠加将使信贷成本升至51个基点。本季度投资者焦点将集中在管理层对伊朗战争后地缘政治风险升高的评估，以及其对油价、利率、汇率和风险情绪的影响。尽管短期波动加剧，该行仍预期汇控展现盈利韧性和资产负债表的保守性。季度表现之外，关键问题在於汇控管理层能否在全球不确定性升高的背景下重申2026年指引。
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银行净利息收入方面，首季将面临短期逆风，因HIBOR平均按季下降约70个基点，加上美联储局於2025年第四季度降息，该行估计银行净利息收入按季下降4%至113亿美元(按年仍增长7%)。不过，「高利率维持更久」的全球环境及更陡峭的收益率曲线，应继续支持结构性对冲再投资及资产负债表再定价。虽然HIBOR下跌是短期拖累，但该行将关注管理层是否仍对2026年银行NII指引保持信心，或指出潜在上行空间。
虽然部分投资者预期汇控或於首季业绩后重启回购，但该行仍认为公布第二季业绩后才会进行。该行将汇控2026至2029财年的每股盈利预测下调最多2%，主要反映外汇因素推高营运成本，更新后的基础成本约338亿美元。该行重申对汇控「买入」评级，目标价由162港元轻微下调至160港元。
高盛下调汇控今年每股派息预测由0.85美元降至0.83美元、2027年每股派息预测由0.94美元降至0.92美元、2028年每股派息预测由1美元降至0.99美元。(wl/u)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-10 16:25。)
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