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AI伺服器生態圈新星,嘉利國際晉身英偉達概念股
AI伺服器生態圈新星 嘉利國際晉身英偉達概念股 嘉利國際(01050.HK)作為全球伺服器主機殼及組件供應商,憑藉多年專業經驗,已成為業界信賴品牌。近期公告顯示,公司獲納入英偉達合格供應商及推...
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AI伺服器生態圈新星,嘉利國際晉身英偉達概念股
分析員 : 李慧芬 (研究部董事, 華贏東方 (亞洲) 控股有限公司)
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嘉利國際  -0.100 (3.497%) 
AI伺服器生態圈新星 嘉利國際晉身英偉達概念股

嘉利國際(01050.HK)作為全球伺服器主機殼及組件供應商,憑藉多年專業經驗,已成為業界信賴品牌。近期公告顯示,公司獲納入英偉達合格供應商及推薦供應商名單,並計劃未來數月交付更多原型產品,支持英偉達AI伺服器平台及數據中心部署。此舉標誌嘉利國際正式躋身英偉達合作夥伴行列,預期將捕捉英偉達自家AI訂單,為業務注入新增長動力。

夥英偉達 參與全球AI基建升級

英偉達與OpenAI的策略合作進一步放大市場潛力。雙方將部署至少10吉瓦NVIDIA系統,投資高達1,000億美元,第一階段目標於2026年下半年上線,採用Vera Rubin平台。嘉利國際以此為契機,參與全球AI基建升級,預計將推動數據中心加速佈局。公司同時進入英偉達MGX生態圈,獲推薦予全球科技大廠使用其伺服器機殼及組件。這不僅擴大市場版圖,還可與OEM/ODM廠商合作,長遠會進一步多元化客戶組合。

嘉利國際長期供應惠普(HPE)、戴爾(Dell)及聯想(Lenovo)等巨頭,產品品質備受肯定。隨著AI伺服器需求爆發,TrendForce預測2025年全球出貨量突破170萬台,按年增逾40%,2026年產值超過500億美元。高盛報告亦指出,美國雲服務商資本支出2025年料增長51%,中國雲平台增長31%,均有助推動行業需求,嘉利國際將明顯受惠。

超強量產交付能力成核心競爭力

公司多年來深耕工廠自動化及供應鏈管理,具備快速切入AI服器主流市場的硬實力,在全球AI普及浪潮下,超強量產交付能力及全球佈局成核心競爭力,將助公司脫穎而出。其中,在產能上,位於東莞的旗艦廠房配置近1,000台六軸機械臂,生產涵蓋沖壓、注塑、組裝、檢測等各大流程均已全面自動化,具備大規模量產及快捷交付能力,並確保在大額訂單下的生產效率及品質。泰國廠房則互補全球布局,提供生產靈活性。在產品端,公司具備1U至18U伺服器外殼的設計及製造能力,具高度靈活性及擴展性,切合客戶需求。

產品升級增厚單價及盈利能力

在營運上,公司透過整合中、美、台團隊,強化研發及本地化支援,AI規格提升帶動平均單價及毛利率上升。尤其現時成功進入英偉達AI伺服器生態圈,可見將來有望收獲新客戶及新訂單,提升AI伺服器外殼及組件等高附加值業務的比重,收入及盈利水平有望同步提升。

估值上,嘉利國際9月起股價加速向上後,對比市盈率動輒上百倍的國際同業而言,以目前市盈率約24倍計,仍具吸引力。管理層預期未來三年通用伺服器訂單穩健,AI訂單為本年增量,業績有望創新高。參考同業估值,並將嘉利國際業務增長邏輯及AI伺服器訂單前景納入估算,以其目前市盈率約24倍計,保守估計仍有約30%的潛在上升空間,目標可看3.1元以上。從技術上,該股近日營造長方形,股價現正挑戰長方形頂部,若能突破,按量度升幅,目標可看3.3元以上。整體而言,中長線可以3元區為目標。

(本人並沒持有以上股票)
 
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更新日期為: 2023年1月6日