中金公司發表研究報告指,泡泡瑪特(09992.HK) -2.200 (-0.871%) 沽空 $4.19億; 比率 9.367% 公布上半年正面盈利預告,預計收入按年增長不低於2倍,期內溢利按年增長不低於3.5倍,超出市場預期。該行推算公司首季及次季收入分別按年增1.7倍及2.25倍,次季收入按季增長50%以上;估算上半年淨利潤率為32%,創歷史新高,相比去年上半年及去年下半年分別為21.9%及27.5%。
展望後續,該行認為相比起樂高等玩具龍頭,公司目前海外市場門店空間仍廣,整體處於店效、店數雙升的向上擴張期。同時在多元業務方面,飾品正店已於6月在北京、上海開出,影視業務方面,行業資料顯示公司已登記《LABUBU與朋友們》動畫劇集第一季劇本V1作品著作權,看好公司通過多元業務拓展進一步豐富IP內容、延長IP生命週期。
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該行上調2025及26年經調整淨利潤預測各30%,至97.3億元及123.5億元人民幣,上調目標價6.5%至330港元,維持「跑贏行業」評級。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-17 16:25。)
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