高盛發表研究報告指，十四屆全國人大四次會議昨天(5日)開幕，3月12日閉幕。國務院總理李強作政府工作報告，公布了今年的主要經濟目標與財政預算框架，其中今年GDP增長、通脹及官方財政赤字目標大致符合高盛及市場預期，但中央與地方專項債發行配額略低於高盛原先預測。
在政府工作報告中，高盛特別提及在其基準情景下，預計中國實際GDP增速將由2025年的5%放緩至2026年的4.8%，與今年「4.5%至5%」的增長目標基本一致；預計CPI通脹將由去年的0%小幅回升至今年的0.6%，但仍顯著低於「約2%」的通脹目標。相應地，高盛預計中國名義GDP增速將由2025年的約4%回升至2026年的約5%，意味著今年GDP平減指數將略轉為正值(對比2025年約負1%)，與李強提到今年要「推動價格總水平由負轉正」的表述相符。
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在財政預算參數方面，今年官方一般公共預算赤字目標與高盛及市場預期一致，但中央政府專項債與地方政府專項債的淨發行配額則略低於該行估計。認為部分差距反映了此前市場對利用中央專項債為保險公司補充資本的融資安排未能實現的預期，但應對不會對財政寬鬆政策的增長動力產生太大影響。此外，決策者已透過政策性銀行加大了財政支持力度，高盛相信若今年晚些時候增長壓力加大，仍有部分預算外融資工具可用。
貨幣政策方面，政府工作報告對政策立場的表述與人民銀行2025年第四季度貨幣政策執行報告大體一致。高盛認為有關表述顯示，今年仍將延續溫和寬鬆的貨幣政策組合，當中可能包括降準、降息、國債操作及各類結構性貸款工具等。(hc/da)
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