摩根士丹利發表報告指，內地物管股的盈利重置大致完成，但要等待樓市銷售回穩，行業氣氛才會改善，估計明年上半年樓市疲弱、下半年持平，全年一手樓銷量按年增長5%，竣工量減少5%。國營與私營物管公司的表現進一步分化，國營公司將會按進度擴充、半國營公司滯後，大部分私營公司的新增第三方在管面積將會減少。該行預期2023年、2024年及2025年，行業盈利分別增長8%、11%及8%，在目前的輕資產模式，及部分公司有意提高派息比率下，物管股有重新評估的潛力，但需要等待樓市有明顯改善跡象，偏好華潤萬象生活(01209.HK) +0.820 (+2.119%) 沽空 $3.88千萬; 比率 31.047% 及保利物業(06049.HK) +0.100 (+0.287%) 沽空 $7.61百萬; 比率 26.195% ，兩者2022年至2025年盈利複合年增長率分別26%及19%，盈利前景能見度高，而現金流健康。相關內容《大行》滙豐研究對內房股投資評級及目標價(表)大摩將其覆蓋物管股2023年、2024年及2025年的盈利預測，分別下調3%、6%及4%，以反映第三方在管面積擴張速度減慢，社區增值服務的增長放緩，以及利潤率恢復穩定。目標價則調整如下 : 股份 | 投資評級 | 目標價(港元)綠城服務(02869.HK) +0.030 (+0.637%) 沽空 $2.99百萬; 比率 11.956% | 與大市同步 | 4.07元 → 3.46元相關內容《公司業績》旭輝永升服務(01995.HK)2022年度純利4.8億人民幣跌22% 末期息4.92港仙雅生活服務(03319.HK) +0.010 (+0.345%) 沽空 $1.58千萬; 比率 39.113% | 減持 | 4.83元 → 3.02元合景悠活(03913.HK) +0.002 (+0.833%) | 減持 | 0.42元 → 0.25元萬物雲(02602.HK) -0.017 (-0.071%) 沽空 $1.28百萬; 比率 5.535% | 增持 | 31.76元 → 27.12元相關內容《大行》摩通：如設立全國平台售存量商品房可加快去庫存 行業首選潤地(01109.HK)中海外(00688.HK)華潤萬象(01209.HK)保利物業(06049.HK)旭輝永升服務(01995.HK) +0.030 (+1.676%) 沽空 $1.97百萬; 比率 22.919% | 與大市同步 | 4.01元 → 1.12元華潤萬象生活(01209.HK) +0.820 (+2.119%) 沽空 $3.88千萬; 比率 31.047% | 增持 | 51.24元 → 42.7元保利物業(06049.HK) +0.100 (+0.287%) 沽空 $7.61百萬; 比率 26.195% | 增持 | 51.87元 → 47.19元相關內容《大行》摩通料內地發展商盈利續跌 中國金茂(00817.HK)評級升至「增持」寶龍商業(09909.HK) +0.010 (+0.450%) | 增持 | 4.87元 → 3.9元中海物業(02669.HK) +0.020 (+0.388%) 沽空 $5.84百萬; 比率 11.603% | 增持 | 11.62元 → 9.39元(cy/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-05 16:25。)相關內容《盈警》雅生活服務(03319.HK)料中期盈轉虧 蝕最多17億人幣