高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》中金升中國鋁業(02600.HK)評級至「跑贏行業」 維持目標價15.37元下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.060 (-3.947%) 沽空 $4.86百萬; 比率 31.323% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.070 (-2.682%) 沽空 $2.76百萬; 比率 11.164% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -0.980 (-1.988%) 沽空 $3.53億; 比率 45.365% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.050 (-0.341%) 沽空 $5.21千萬; 比率 20.311% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) +0.220 (+1.361%) 沽空 $1.10億; 比率 16.988% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.520 (-2.590%) 沽空 $2.98千萬; 比率 14.032% │買入│31元金隅(02009.HK) -0.020 (-2.564%) 沽空 $58.61萬; 比率 5.227% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.090 (-1.744%) 沽空 $3.02千萬; 比率 17.539% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) -0.040 (-2.878%) 沽空 $2.11百萬; 比率 15.836% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.040 (-1.556%) 沽空 $2.96千萬; 比率 39.463% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -0.520 (-4.377%) 沽空 $1.08億; 比率 19.473% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) -1.600 (-4.667%) 沽空 $8.56億; 比率 36.252% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -2.080 (-5.375%) 沽空 $4.72千萬; 比率 7.674% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.390 (-4.483%) 沽空 $5.06千萬; 比率 14.185% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.780 (-2.139%) 沽空 $4.15億; 比率 20.646% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -1.100 (-3.741%) 沽空 $3.11千萬; 比率 7.504% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -0.650 (-0.774%) 沽空 $1.73億; 比率 12.248% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) +3.200 (+5.059%) 沽空 $1.50億; 比率 12.942% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.140 (-2.167%) 沽空 $2.22百萬; 比率 4.866% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) -0.430 (-3.752%) 沽空 $2.25百萬; 比率 4.241% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-30 16:25。)