8月4日|華泰證券研報指出,中國神華籌劃通過發行股份及支付現金方式,收購國家能源集團持有的13 家核心資產股權並募集配套資金。考慮到公司25H1業績預告符合此前預期,且公司資產重組節奏尚未披露,因此我們維持公司2025-27E 歸母淨利潤501/500/502 億元的預測,使用DDM 估值法,假設公司25年維持相同分紅金額,2026-29年隨盈利同步增長,2030年之後維持2%年增幅,WACC 為7.0%,維持A股目標價45.5元,H股目標價40.0港幣。本次收購將深化公司一體化運營模式,公司25H1在全鏈條協同和資產規模效益下已經體現成本端和價格端的穩定性優勢,或有望隨全產業鏈資產注入深化抗週期風險能力;另一方面,該行預計公司將繼續通過維持高比例分紅政策保障股東利益。維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯