4月3日|華西證券研報指出,貴州茅台小步慢跑式提價,順應市場化改革。自2026年3月31日起,將飛天53%vol500ml貴州茅台酒(2026)銷售合同價由1169元/瓶調整為1269元/瓶、自營體系零售價由1499元/瓶調整為1539元/瓶。與上一次提價相比,此次提價同步上調了銷售合同價和零售指導價,其中銷售合同單價提價100元/瓶,提價幅度約8.55%,零售指導價提價40元/瓶,提價幅度約2.67%,本次提價間隔時間縮短、提價幅度更小。過去飛天茅台提價受多方面因素約束,零售指導價自2018年後一直保持在1499,而今茅台的戰略正在轉變,消費羣體由高端圈層向中產家庭與真實飲用者轉變,屬性定位上回歸高頻消費品,價格隨行就市,因此,主力單品飛天茅台的零售指導價,也應跟隨經濟發展、物價上漲相應調整,推測未來零售指導價保持逐年小幅上漲可能成為常態,符合公司市場化改革的方向。淡季飛天行情價堅挺,提價隨行就市,符合渠道轉向真實消費者的改革初衷。非標啟用代售制,穩定市價、渠道減負,為培育消費者夯實基礎。考慮到提價自3月31日開始,根據公司發貨節奏、產品結構,大致測算此次提價增厚營業總收入約22億元,對營收的提振約為1.2pcts,增厚歸母淨利潤約12億元,對業績的提振約為1.3pcts。維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯