中银国际发表研报，预计文远知行(00800.HK) +1.330 (+6.866%) 去年末季收入有望实现逾70%的按季跃升，达到2.9亿至3亿元人民币，增长动能主要来自Robotaxi业务的持续放量以及Robobus业务年末集中结算的季节性拉动。去年全年收入预计将达6.6亿至6.7亿元人民币，胜该行先前预期。预计毛利率将维持在30%以上高位，但毛利额的增长会被研发投入加到抵消，导致调整后亏损额按年有所扩大。综合上述，预计去年度调整后净亏损在11亿至12亿元人民币。
该行预计，今年底文远知行Robotaxi车队规模将突破2,000辆(若政策利好则有望达成3,000辆)，中国市场部署车辆占增量50%至60%，重点布局广州、北京等核心市场。海外以中东作为桥头堡，依托Uber战略合作，计划部署至少1,200辆Robotaxi(其中50%至60%车辆将於2026年落地，剩余2027年内完成部署)。
中银国际将今明两年收入预测分别下调至10.8亿、17.8亿元人民币，主要考虑到部署的车队中有部分测试车队尚未商业化的影响。当前股价对应今明两年市销率16倍、9倍，显着低於同业水平。
考虑到紮实的基本面、已验证的海外车队部署执行能力、较清晰的海外盈利路径，中银国际维持集团「买入」评级；文远知行(WRD.US) 美股目标价从20美元降至13美元，港股目标价34港元。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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