滙豐環球研究發表報告,下調對新東方-S(09901.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.21億; 比率 22.528% (EDU.US) 投資評級,由「買入」下調至「持有」,H股目標價由44元降至39元,相當於預測2026財年市盈率15倍。該行指,公司結構性增長放緩,需要通過改善盈利重建股東信心,但目前能見度仍然較低。
該行對公司增長前景轉為更保守,基於消費降級和地緣政治風險帶來超出預期的壓力,令海外留學需求低迷,可能導致該分部負增長。且在高基數、宏觀挑戰和競爭加劇下,K9學習業務前景較為疲軟。該行仍相信其高質量教育和較低市場份額,使其在K12市場實現超越整體市場的增長,但行業增長放緩,該行對公司K12業務現財年按年增長預測由19%下調至15%。海外留學分部營運去槓桿將影響利潤率擴張,但成本削減和K12利潤率擴張可部分抵消影響。
該行下調對新東方今明兩財年收入預測2%至4%,以及盈利預測下調9%至14%。(fc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-31 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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